阳光私募
私募基金基础介绍
来源: | 作者:pmo20d47d | 发布时间: 2016-06-30 | 1257 次浏览 | 分享到:

阳光私募基金必然成为高净值客户投资的主流

突如其来的市场行情给公募基金带来难得的高人气。不过相对于私募基金动辄收益翻番的给力表现,公募基金依旧难以满足“大胃口”的投资者。从国外经验来看,表现持续较好的都是私募基金,如美国巴菲特管理的哈撒韦基金、索罗斯管理的量子基金等。同样,国内阳光私募行业前1/3的基金业绩表现要远高于同期公募基金的前1/3。与国内公募基金、券商集合理财等相比,阳光私募基金是为富裕阶级度身定做的高端理财产品。

阳光私募基金汇聚了资本市场的投资精英,且拥有良好的激励机制与灵活的投资策略,在追求绝对回报的同时,注重公司品牌。在当前市场行情下,私募基金正在成为富人投资的最佳理财工具之一。

阳光私募基金基础介绍

(一)什么是阳光私募基金

目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品(证券投资类信托),是由专业的投资顾问(阳光私募公司)发起,借助信托平台发行,资金实现第三方银行托管,证券交由证券公司托管,在银监会的监管下,主要投资于股票市场的高端理财产品。

阳光私募基金共有四方参与:阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行,其中阳光私募基金公司负责证券市场投资;信托公司是产品发行的法律主体,提供产品运作的平台,并承担部分监管职责;银行作为资金托管人,保障投资者资金安全;证券公司作为证券托管方,保障证券的安全性。结构如下图:



   
 
另外,随着阳光私募行业的不断发展,信托公司已不再是阳光私募基金唯一的发行通道。如今阳光私募基金主流的发行模式除了信托公司发行的信托投资计划,还有:有限合伙制公司发行的投资计划、券商集合资产管理计划以及公募基金的专户理财计划。

此外,自2014年2月7日,基金业协会开放了私募基金管理人登记和基金产品备案,经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户。这标志着私募基金一旦完成登记和备案,获得私募基金管理人证书,就可以管理人身份独立发行产品,而不再需要借用信托、券商或基金子公司的通道。3月17日,重阳投资公司旗下的重阳A股阿尔法对冲基金正式成立,私募基金行业正式开启了“入编”新时代。因此,目前阳光私募基金的发行模式还包括私募自发模式。

(二)阳光私募基金的投资范围

目前,私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。在实际运作中,私募基金的投资标的主要集中在股票和债券。自2011年7月起,通过指定信托公司发行的阳光私募基金还可投资一定比例的股指期货。

(三)阳光私募基金的收益性、流动性和风险

收益性:阳光私募基金是浮动收益类的理财产品,且不同基金业绩分化较大。据统计,阳光私募行业自诞生以来平均年化收益率为15%至30%。目前市场上近2000只阳光私募产品,投资能力、业绩表现参差不齐,认购时需要精挑细选。

流动性:阳光私募基金并没有固定的存续期限,但通常设有赎回封闭期和准赎回封闭期。赎回封闭期一般是产品成立或投资者认购后的1-6个月,期间不允许赎回。准赎回封闭期一般是产品成立或投资者认购后的6-12个月,期间投资者可以赎回,但需缴纳3%的赎回费。封闭期结束后,投资者可在开放日申请赎回,且不需缴纳赎回费。

风险:绝大多数阳光私募基金并不承诺保本,存在本金亏损的风险。亏损风险主要源于股票市场的系统性下跌风险。然而,据统计,阳光私募基金的风险控制要远远好于同类投资于股票的理财产品。在市场环境表现不好的情况下,阳光私募行业的平均最大回撤也仅为大盘指数的二分之一。

(四)阳光私募基金的优势

1)业绩优异:阳光私募基金长期投资业绩完胜大盘、公募基金及其他股票型理财产品。

2)追求绝对回报:私募基金管理人利益和投资者利益是一致的,私募基金固定管理费很少,主要依靠提取20%的业绩报酬生存发展,而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的。只有投资者赚到钱,私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益,对下行风险的控制相对严格。

3)操作灵活:投资策略众多,可满仓,可空仓,持股集中度要求宽松。——仓位可在0%-100%间灵活调整,牛市可满仓获取全部收益,熊市可空仓规避系统风险,投资策略众多。

4)精英管理:汇聚公募、券商、保险、民间高手等各路投资精英。——阳光私募基金的资产管理人,大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验,他们有的曾经是公募基金的明星基金经理,有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员,有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金,而有的源于民间股神的华丽转身。

(五)阳光私募基金的投资门槛及其适合哪些投资者

阳光私募基金的最低认购金额通常为100万元,也有部分基金的投资门槛为300万-2000万元不等。

阳光私募基金比较适合资金量较大、对流动性要求不高、想要分享证券市场带来的超额收益并具有一定抗风险承受能力的投资者。